Skeptisisme Presiden Joe Biden terhadap merger perusahaan telah menjadi ciri kebijakan bisnis pemerintahannya – sebuah sikap yang diperkirakan akan melemah jika Donald Trump kembali ke Gedung Putih.
Pejabat yang ditunjuk Biden seperti Ketua FTC Lena Khan dan Asisten Jaksa Agung Jonathan Kantor telah memperluas cakupan pengawasan antimonopoli pemerintah dengan mempertimbangkan isu-isu seperti dampak kesepakatan terhadap pekerja dan calon pendatang baru di pasar.
Para pembuat kesepakatan mengeluh bahwa pengawasan yang ketat meningkatkan biaya, sementara Khan dan Kanter bersikeras bahwa mereka memblokir kesepakatan yang meragukan.
Namun seiring dengan semakin dekatnya masa jabatan Biden, dan ketika para pemilih mempertimbangkan pencalonan Wakil Presiden Kamala Harris dan mantan Presiden Donald Trump, kalangan antimonopoli dan kesepakatan sudah bertanya-tanya apa yang akan terjadi selanjutnya.
Meskipun kemenangan Trump diperkirakan akan menghasilkan lebih sedikit penegakan antimonopoli dan lebih banyak kesepakatan dibandingkan kemenangan Harris, hasil tersebut masih belum pasti karena koalisi Partai Republik saat ini tidak hanya mencakup kepentingan korporasi tetapi juga perusahaan-perusahaan seperti pasangan Trump, Senator J.D. Vance.
“Ada banyak ketidakpastian di sana,” kata Harry Foster, seorang profesor di New York University. Dia mengatakan kecenderungan populis dari beberapa anggota koalisi Trump “membuatnya sulit untuk memprediksi apa yang akan terjadi.”
Seorang bankir Wall Street, yang berbicara tanpa mau disebutkan namanya, memperkirakan bahwa terpilihnya Trump akan memiliki dampak “sedikit positif hingga sangat positif” terhadap perdagangan. Dia memperingatkan bahwa optimisme mengenai kemungkinan perubahan di bawah Trump harus diimbangi oleh kekhawatiran mengenai perang dagang baru antara Amerika Serikat dan Tiongkok.
Biden memberikan nada bermusuhan terhadap kesepakatan-kesepakatan pada awal masa jabatannya, dengan mengatakan terlalu banyak perusahaan besar yang “mengkonsumsi pesaing mereka.” Perintah eksekutif yang ditandatanganinya pada Juli 2021 mendorong persaingan dan mencakup penegakan antimonopoli yang lebih ketat.
Biden melihat pendekatan ini sebagai poros penting dalam eksperimen gagal yang telah berlangsung selama 40 tahun yang memungkinkan perusahaan-perusahaan besar mengumpulkan lebih banyak kekuasaan.
Penunjukan Khan mengirimkan pesan yang jelas kepada komunitas bisnis, termasuk raksasa teknologi.
Pada tahun 2017, Khan menerbitkan artikel akademis di Amazon yang mengkritik penegak antimonopoli karena mengabaikan prioritas utama, seperti dampak kesepakatan terhadap pekerja dan potensi perusahaan besar (yang belum membentuk monopoli) untuk mencegah munculnya pesaing baru segera.
Khan dan Kanter telah mengisyaratkan pentingnya masalah ini, termasuk dalam panduan merger yang diselesaikan pada bulan Desember 2023.
Mereka telah memenangkan beberapa tuntutan hukum, termasuk membatalkan akuisisi Grail oleh Illumina dalam kasus yang melibatkan tes deteksi kanker; dan bulan ini, mesin pencari Google merupakan monopoli dalam kasus yang awalnya diajukan oleh pemerintahan Trump.
Namun pemerintahan Biden juga mengalami beberapa kemunduran besar, kehilangan tantangan terhadap akuisisi Activision Blizzard oleh Microsoft dan akuisisi Change Healthcare oleh UnitedHealth Group.
Ryan Quillian, mantan pejabat penegak hukum FTC, menunjuk pada data yang menunjukkan bahwa komisi saat ini sebenarnya mengajukan lebih sedikit tuntutan hukum dibandingkan pendahulunya. Dia berpendapat dalam sebuah makalah pada bulan Oktober 2023 bahwa “retorika pemerintahan Biden melebihi” jumlah penegakan hukumnya.
Quillian, yang kini menjadi mitra di firma hukum Covington-Berlin, mengatakan lembaga-lembaga tersebut fokus pada retorika dan prosedur yang “menghalangi” aktivitas merger.
Bankir Wall Street tersebut mengatakan bahwa para CEO yang sedang mempertimbangkan kesepakatan kini mempertimbangkan kemungkinan penegakan antimonopoli “di awal kesepakatan,” dan menambahkan, “Tidak diragukan lagi bahwa klien akan mempertimbangkan dua atau dua kali lagi untuk kemungkinan kesepakatan.”
Dewan Investasi Amerika, sebuah kelompok perdagangan untuk industri ekuitas swasta, mengkritik keras usulan pemerintahan Biden untuk secara signifikan meningkatkan pengungkapan pemberitahuan sebelum merger.
Usulan perubahan terhadap Undang-Undang Hart-Scott-Rodino akan mencakup informasi rinci tentang alasan transaksi, proyeksi aliran pendapatan, dan hubungan perusahaan.
Komite tersebut mengatakan dalam komentarnya pada bulan September 2023 bahwa aturan yang diusulkan akan “secara signifikan meningkatkan biaya untuk melaksanakan transaksi tersebut,” sehingga memperlambat perekonomian AS dan “merugikan konsumen yang dirancang untuk mendapatkan keuntungan dari undang-undang antimonopoli.”
Perubahan-perubahan ini belum diselesaikan. Pemerintahan berikutnya perlu memutuskan apakah akan mempertahankan kebijakan ini dan pedoman merger tahun 2023, yang harus disahkan oleh pengadilan AS agar dapat diterapkan.
Pertanyaan lainnya adalah mengenai tuntutan hukum yang tertunda dari raksasa teknologi Apple, Amazon, Google, dan induk Facebook, Meta, dan apakah akan melanjutkan atau mengambil jalan lain, seperti penyelesaian atau pemecatan.
AFP