Bagaimana kita dapat menghilangkan keempat kecanduan ini tanpa merusak perekonomian kita

Memanfaatkan jeda pemilu, grafik minggu ini memperbarui analisis kami pada bulan Mei 2023, “Empat Kecanduan”. Di sana, kita melihat ketergantungan Amerika yang semakin besar dan tidak berkelanjutan terhadap utang, Tiongkok, teknologi digital, dan uang mudah (easy money).

Tantangan utama dekade ini adalah menghentikan keempat kecanduan ini tanpa menghancurkan perekonomian, menghambat inovasi, atau memulai perang. Ini 15 bulan kemudian.

1. Hutang: prospek memburuk

Pada tahun 2027, utang pemerintah federal akan melebihi rekor Perang Dunia II terhadap perekonomian AS, dan pembayaran bunga AS akan melebihi belanja pertahanan di masa mendatang. Meskipun kesepakatan plafon utang bipartisan pada tahun 2023 mengurangi utang masa depan sebesar $1,3 triliun selama sepuluh tahun, para ahli memperkirakan defisit tahunan akan melebihi $2 triliun selama dekade berikutnya, terlepas dari siapa yang memenangkan Gedung Putih.

2. Tiongkok: Prospeknya memburuk

Meskipun defisit perdagangan bilateral antara Tiongkok dan Amerika Serikat telah turun ke level terendah sejak tahun 2010, ketergantungan dunia pada barang-barang buatan Tiongkok menjadi semakin serius seiring upaya Tiongkok memulihkan kesehatan ekonomi melalui ekspor. (Para ahli memperdebatkan apakah peningkatan impor AS dari negara-negara ketiga hanyalah pengalihan rute barang-barang Tiongkok). Siapa pun yang menang pada bulan November, diperkirakan perang dagang (tarif/kontrol ekspor/pembatasan investasi) dan ketegangan geopolitik akan semakin meningkat.

3. Digitalisasi: prospek beragam

Hanya terdapat sedikit tanda-tanda akan berkurangnya ketergantungan terhadap digital, dan semakin banyak bukti mengenai eksternalitas sosial yang negatif, seperti generasi muda yang menghabiskan lebih sedikit waktu bersama teman-temannya (di bawah). Namun, AI semakin dipandang mampu memacu lonjakan produktivitas yang sangat dibutuhkan, dengan AI open source yang mempercepat inovasi dan pada akhirnya menciptakan persaingan untuk menantang raksasa teknologi yang sudah lama mendominasi.

4. Uang mudah: prospek beragam

“Uang mudah”—suku bunga yang rendah secara historis + pelonggaran kuantitatif bank sentral + stimulus fiskal yang berkelanjutan—mendorong peminjaman berlebihan dan investasi yang sembrono. Ketika Bank of Japan bergabung dengan bank-bank sentral lainnya dalam melakukan pengetatan kuantitatif dan siklus kecerdasan buatan melambat, dampak pengetatan moneter ada di mana-mana: meningkatnya tingkat tunggakan kartu kredit konsumen, gagal bayar pinjaman kantor yang hampir mencapai rekor, percepatan tabungan belanja konsumen, dan pinjaman rumah. merupakan harga terendah yang terjangkau dalam lebih dari tiga dekade.

5. Tantangan utama

Interaksi antara isu-isu ini membuat penyelesaian setiap masalah menjadi lebih sulit. Kebijakan yang dapat mengatasi masalah “kecanduan” apa pun dapat memperburuk masalah kecanduan lainnya. Misalnya, untuk mengurangi ketergantungan kita pada Tiongkok, kita akan membelanjakan lebih banyak dana untuk pertahanan dan penelitian dan pengembangan (defisit semakin memburuk), menghukum perdagangan yang tidak adil melalui tarif dan kontrol ekspor (meningkatkan inflasi, sehingga memperketat kebijakan moneter), dan mempercepat pengembangan pemimpin teknologi (daripada melindungi konsumen atau dunia usaha).

6. alasan untuk berharap

Meskipun mengurangi ketergantungan yang mengakar ini sulit, namun bukan berarti tidak mungkin. Amerika Serikat menghadapi banyak tantangan, namun hal ini dimulai dengan keunggulan yang hanya dimiliki oleh sedikit negara lain. Bertaruh melawan Amerika Serikat dengan risiko Anda sendiri.

Wajah peperangan berubah secara mendasar, dipengaruhi oleh percepatan inovasi digital. Perubahan-perubahan ini mendefinisikan ulang keamanan global dan kekuatan geopolitik. Chris BurrowsChief Strategy Officer Anduril Industries di “Rantai Pembunuhan: Membela Amerika dalam Perang Teknologi Tinggi di Masa Depan (2020)”